[中图分类号]F830.4[文献标识码]A[文章编号]1004-933904-0046-05

1、前言

目前，全球金融危机的影响已触及国内实体经济。物流金融业务作为一种金融革新，它不但给国内广大中小微型企业开辟了新的筹资途径，物流企业也通过发挥其在仓储、运输、搬运、装卸、运输加工、物流信息化及国际物流等方面的专业优势，成为银企合作的桥梁，为企业筹资、替银行监管，也为物流企业带来了更多的业务。然而，在现在形势下，全球金融危机正在对国内物流金融业务产生要紧影响，并从直接服务于外贸的物流有关行业开始，逐步向国内的生产物流、商贸物流和消费物流范围传导；从东部经济发达区域，向中西部区域扩散。主要表目前：

1物流业务量明显降低。受出口增长幅度放缓或降低的影响，与出口企业有关的国际货代、航运等物流企业的业务量明显降低。2008年前3季度，国内货运周转量回落8.5个百分点，集装箱吞吐量回落8个百分点，物流市场需要趋缓。预计2009年大多数物流企业将会出现明显的业务量下滑，业务增幅常见将同比降低20％～30％，六成以上物流企业的业务将出现负增长。

2物流业投资增速趋缓。因为经济增长预期下调与资金紧张，一同致使了企业和社会对物时尚业的投资热情降低。2008年前3个季度，国内物流有关行业固定资产投资增幅比全社会固定资产投资增幅低近14个百分点，同比回落5.3个百分点。估计2009年中国物流产业的投资项目数目和总金额都会出现明显的下滑，预计将同比降低15％～20％。

3物流企业经营困难，甚至出现亏损和破产。金融危机间接波及物流企业，不少物流企业出现企业进步资金不足、流动资金困难、利息本钱增大、企业收益降低等问题，给一些预付资金大、周转量大的物流企业带来影响。现在影响比较大的企业破产现象，主要反映在制造业企业、出口企业、零售企业，也波及到物流企业。虽然致使这类企业破产的还有一些其他原因，但仍应引起大家的高度看重。

4不好的影响逐步扩散。出口业务降低，给有关的物流企业带来影响，预计在2009年第2季度，世界经济下滑对国内第三方物流企业的影响开始加强，行业兼并和重组的节奏将在第2、3季度加快。

而对于现在物流金融业务的主角银行而言，主要的影响则聚焦在业务风险的增加上，这将使银行产生更多的“惜贷”行为。在这种态势下，中小微型企业筹资的本钱将增高，甚至贷不到款，存活愈加困难。

2、商业银行拓展物流金融业务的主要模式

商业银行拓展物流金融业务大致分为三种运行模式：仓单质押、保兑仓、物流保理。

1仓单质押筹资模式。仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。所谓仓单，是指保管人在收到仓储时向存货人签发的表示收到少量的仓储物的有价证券，仓单持有人随时可以凭仓单直接向仓储方提取仓储货物。仓单质押业务的核心在于中小微型企业以在库存动产作为质押物向银行申请贷款，物流企业经银行审核授权后，以第三方的身份承担监管责任，受银行委托提供代理监管服务，对质押物进行库存监管。质押货物的存放点可以是仓单出具方的仓库，也可以是具备肯定仓储能力和仓储管理经验、好行业信誉的第三方或出质人自办仓库，但后者须由仓单出具方派人监管并承担监管责任。企业质物灵活多样，原材料、半成品、产成品均可以作为质押物。操作步骤如图1所示：

此运行模式产生的基础是：生产经营企业流动性经营运作占比逐年增大，而银行习惯从事传统固定资产贷款业务，这是长期困扰企业筹资的重点问题。物流仓单质押筹资打破银行对动产抵押的歧视态度，使原材料、半商品、产成品等动产抵押物进入银行资产业务行列中。因为银行贷款收回是以特殊账户形式完成，从某种程度上说违约风险较低。重点问题是银行贷款金额与质押品内在价值之间能否做到合理贷款，合理收回，质押物品价值评估报告成为银行发放贷款的主要依据。一旦评估有失偏颇，同样会产生风险。

2保兑仓筹资模式。保兑仓业务是仓单质押业务的一种延伸，保兑仓筹资模式的操作步骤是：生产厂家、商家、第三方物流企业、银行四方签署“保兑仓”业务合作协议书，银行为确保金筹资本金的安全，在生产厂家和商家之间存在的交易合同关系与第三方物流企业向银行提供承兑担保的首要条件下，申请开立银行承兑汇票。商家以货物对第三方物流提供商进行反担保，第三方物流提供商依据掌控货物的销售状况和库存状况按比率决定承保金额并反取监管成本。银行给制造商开出承兑汇票后，制造商向保兑仓交货，此时转为仓单质押。通过保兑仓缓解了买卖双方的现金重压，提供了资金周转，真的达成了制造商、商家、第三方物流和银行的多赢。操作步骤如图2所示：

此模式运行基础是以结算为目的，保证结算有序性、准时性和完整性。银行通过间接筹资获得筹资收益，并使筹资风险因分散性而大为减少。第三方物流企业借助一流的仓储设施和设施提升仓储运能并提升管理收益，还可对保兑货物提供评估和监管，创造利益。从运行关系产生到结束之间，买方企业、银行、物流企业均会面临肯定风险。

3物流保理金融模式。保理又称保付代理，指出口企业以赊销、承兑交单等方法销售货物时，保理商买进出口企业的应收账款，并向其提供资金融通、进口企业资信评价、销售账户管理、信用风险担保等系列综合金融服务。操作步骤如图3所示：

此模式运行基础是：银行依据物流企业经营规模、资金实力、经营营业额、经营前景、资产结构等授与物流企业信贷配额，由物流企业对有关联的中小微型企业提供质押贷款，并对企业进行系统化的筹资安排、物品评估、资格审察与全程动态监管。

现在，第三方物流企业愈加多地介入到顾客的Supply chain管理当中，因而总是对于交易双方的经营情况和资信程度都有相当深入的认知，因此在进行信用评估时不只手续较银行更为简捷便捷，而且其风险也可以得到有效的减少。同时，银行保理业务的主要风险源于交易双方对它的合谋性欺骗，一旦银行在信用评估时出现失误，就非常可能财货两空。而在物流保理业务中，因为货物尚在物流企业手中，这一风险可以得到大大的减少。

3、金融危机带给商业银行物流金融业务的风险剖析

1抵押物风险。通常情况下，抵押物风险主要包含质押物数目多少的存量控制风险；质押物品种合不合适、市场价格是不是稳定、质押物是不是投标等质押物选择的风险；物流公司内部管理规范是不是完善、信息管理软件是不是先进、内部防范手段是不是有效等物流公司对质押物监管的风险；货物来源是不是合法、货物水平是不是有以次充好现象、提货时是不是有提好补坏现象、仓库安全、职员诚信、提单的可信度、保管设施是不是 适合等质押物损失的风险；市场价格波动、金融汇率变动等质押物变现的风险。

目前金融危机使国内物时尚业的业务量明显下滑，对物流企业导致非常大的冲击，货物和仓储市场的业务量也遭到影响，顾客信用等级、支付能力均在降低，货物价格又在急剧下跌，这使为其提供融通资金的商业银行也将面临风险。国内最具代表性的企业――中远和中海的经营数据显示，中远2008年前3季度营业收入平均增幅是41％，但第三季度增幅减为27％，增幅降低了大约1／3。中海集运遭到的影响更大，前3季度，中海9月份亏损达到2.7亿元。目前不少船东都采取合并舱位，甚至取消运单以降低亏损。

2信用风险。在物流金融业务中，信用风险主要存在以下几个方面：一是源于筹资企业的信用风险，包含货物的合法性，顾客的诚信度等。在出质人进行货物质押时，有些顾客资信不好，在滚动提取时提好补坏和以次充好，如此就会形成肯定的水平风险。二是银行对物流公司和企业的评价失实的风险。尽管物流企业作为第三方介入筹资过程，向商业银行提供制造企业货物的详细数据，但这类数据的准确性和靠谱性依旧存在漏洞，这类数据的来源和有效性都还是个问号，因为银行的评价技术不健全、评估技术不高、互联网信息技术落后等缘由，使商业银行在数据处置方面的问题依旧非常大，不可小视，这就出现了银行在信用评价时的数据信息低效风险。三是信用环境软约束风险，商业银行信用风险的存在一向都与社会的金融生态密切有关，而经济范围到今天还没树立起诚信光荣、无信可耻的社会信用环境，也没严厉的失信惩罚。这就使得物流金融这一项全新的金融业务在推行过程中缺少社会信用保障，也就是说当它步入社会金融生态圈之后，信用坍塌后的多米诺骨牌效应也会致使这种失衡现象日渐地在物流金融业务中出现，进而不但没能为商业银行减轻负担，反而成为了其又一项信用风险的缘起。

在现在金融危机引起的经济下行态势下，物流金融业务中质押物价格下跌的风险和销售变现的风险明显加强，以前常规的封控方法将极大概使风险暴露大大增加，这或有可能致使物流金融业务中借款企业的很多违约。因此，采取有效手段预防这两类风险是现阶段物流金融业务封控的重点。

3控制风险。因为国内银行拓展物流金融信贷时间短，在风险管理方面经验积累不足，又遭到各种规范、法律的瓶颈制约，操作疏漏和失误很难防止，主要问题有贷款资金途径狭窄，集资方法少；贷款工具缺少灵活性；银行风险管理方法遭到外部环境限制；内部监控系统还不健全等。因此在物流金融业务中，银行内部存在着操作风险。由于在现在态势下，物流金融业务借款方也就是中小微型企业的日子愈加不好过。因为将来的不确定性，原材料、部件、半成品和产成品的价格会波动，数目会变化，从而引发不少Supply chain风险，其违约的概率就会增加，而且质押品价格下跌的风险也变大，这类都需要物流企业要重新调整物流金融业务的监管模式、方法和指标，监管的困难程度和本钱显著增加。同时，实体经济的萎缩也会导致物流金融业务量的萎缩，物流监管的规模效应更难获得。

4外部环境风险。物流金融业务中，来自外部环境的风险主要表目前：第一是规范安排方面的一些缺点。如国内信用规范用途的发挥存在企业信用档案及信用评估机制不完善的限制；质押规范存在标准仓单设置难、质押登记规范不完善、质押物处置难等问题。这类规范安排自己的缺点会弱化信用规范、质押规范、担保保险规范作为转移风险方法防范风险的成效，甚至可能增大风险。第二是法律风险。现在国内的物流金融还处于萌芽阶段，还没专门的法律法规对物流公司与整个Supply chain的业务操作进行规范整理，这就会使物流金融业务没办法可依，可能形成借助法律漏洞谋取利益，影响社会秩序和经济进步的状况，并且法律风险也会引发其他风险的发生。第三是宏观环境风险。宏观环境原因是影响物流的要紧原因之一。包含国内外经济环境原因，如汇率和利率原因与国际物流整体需要原因等，物流业务的国际结算势必要牵涉到这种原因。另外还有国内物流业现在的整体进步情况，虽然飞速发展、业务剧增，但本钱高、资质差等，这类都是进步中暴露出来的弊病。

4、金融危机背景下物流金融中商业银行的风险防范手段

1构建有效的风险分散转移机制。通过对全球金融危机的分析，可知金融革新不是主要问题，对金融革新缺少有效控制才是重点所在。特别在中国，借助金融革新分散风险的机制还非常落后，风险主要集中在商业银行系统，当遇见较大的金融冲击时系统非常可能很难消化。因此，物流金融应该借助金融衍生品打造物流金融风险的分散机制，譬如，构建担保池、应收账款资产池，促进物流金筹资产证券化等，这类有益于将业务风险有效分散和转移。但在这一过程中需要注意金融革新与封控的平衡，即使在业务如火如荼时，实时的监管、贷款审核条件的严格遵守等等仍然需要，这也是全球金融危机给大家的一个要紧启示。

2打造相应的金融危机应对机制。目前，像住房抵押贷款，物流金融革新可以缓释信用风险，但同时又会增加一些新的风险，比如担保品价格风险、变现风险等，对新增风险的剖析与控制是业务能否正常进步与风险管理是不是有效的重点，将最后影响银行资产的安全。政府、金融机构等都要针对具体的革新业务拟定相应的金融危机应对策略，这或有效抑制金融危机的扩散。

3加大银企合作关系。物流金融业务是一种典型的多方参与、优势互补的业务形态。势必要广泛使用信息管理软件技术，以加快各方信息交流、简化作业环节、缩短作业时间，同时实时对货物进行跟踪监控。当今，世界制造业已经进入Supply chain管理年代，少品种、大量量生产模式已经让坐落于多品种、小批量的精益生产模式。为适应市场趋势，领先制造业开始有选择地推进Supply chain管理和集约式生产方法的进步。企业加快引入物流和Supply chain管理的理念和技术，可以大大降低企业的库存，加速企业的现金周转，提升资金利率。商业银行与重点物流企业打造长期的合伙人关系，有益于提升效率，防范物流金融风险。银行应有效地依托物流企业的业务平台获得顾客的资信档案，进行顾客的信用分级，使银行能依据物流企业信息管理软件所提供的信息，放心地把贷款直接发放给企业，以利于企业愈加便捷地获得筹资，降低质押贷款中一些繁琐环节。同时也有益于银行提升对质押贷款全过程的监控能力，优化其质押贷款的业务步骤和工作环节，减少信息获得本钱，减少贷款的风险，愈加灵活地拓展质押贷款服务。

4提高物流服务的能力和水平。一方面，增强物流企业服务革新能力。金融危机下，需要的减弱加剧了物流市场的角逐，为行业的优胜劣汰、资源重组创造了有利的条件。物流企业要增强服务革新能力，把革新内化到企业文化中，加大模式革新、业务革新、技术革新，以满足顾客需要为出发点，不断提高物流服务的能力和水平。对于规模大、实力强、革新能力强的企业，这次危机也会是一个加快兼并扩张、做大做强的大好机会。其次，要拓宽银行服务对象范围。目前，物流是多产业、多范围及多种技术的有机融合体，其运作强调物流企业向其上游和下游寻求服务对象，达成优势互补。银行在同物流企业合作过程中，不仅能够与物流企业打造长期的合作关系，而且可以通过物流企业进步更多的顾客，将金融服务扩展至与物流企业相联系的所有上下游企业，形成Supply chain上资金流在银行体系内部的良性循环。

总之，商业银行要积极创建与物流进步、商流进步相匹配的新的物流金融范围和新的服务范围，要主动提供高效率、低本钱的物流金融服务工具，力争做到物流的范围和范围有多大，物流金融服务范围、范围就随之有多大。在抓住机会的同时又要防范风险的发生，安全运营，达到中小微型企业、物流企业和商业银行多方共赢的局面。